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上市两年 净利润连续下降 在寡头的围攻下 均瑶为何在乳企中厮杀?

上市两年 净利润连续下降 在寡头的围攻下 均瑶为何在乳企中厮杀?

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编辑: 喵星人
信息来源: 野马财经
更新日期: 2022-08-06 21:54:06
摘要

跨界不易,热点难蹭。作者 | 武丽娟编辑丨高岩来源 | 野马财经1994年,均瑶乳业作为对标娃哈哈与太阳神的饮品横空出世;1997年,随着张学友

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跨界不易,热点难蹭。

编辑高燕

1994年,均瑶乳业作为娃哈哈和太阳神的饮品诞生。1997年,随着张学友在央视的一句“因为有爱,健康常在”,均瑶牛奶被传播到千家万户。

尽管商业巨星王均瑶已经陨落,但他一砖一瓦打造的均瑶乳业曾经叱咤风云。

2018年12月3日,均瑶乳业更名为湖北均瑶大健康饮品股份有限公司,标志着公司战略正式从乳饮料转向范围更广的健康型饮品,也意味其将迈入多元化领域。

2020年8月,均瑶健康(605388。SH)在上交所主板上市,被称为“常温乳酸菌第一股”,成为吉祥航空(603885)之后均瑶集团旗下第四家上市公司。SH)、爱建集团(600643。SH)和大东方(600327。嘘)。

作为均瑶集团现代消费板块的重要组成部分,均瑶健康自上市以来连续两年业绩持续下滑。今年上半年,受原材料价格上涨和新冠肺炎疫情影响,均瑶健康业绩再度受挫,预计净利润同比下降61.01%至64.73%。上市前,均瑶健康的毛利率为52.68%,但今年一季度,毛利率已降至33.52%。

均瑶健康也在不断寻求新的增长点,从矿泉水、益生菌、玻尿酸到传闻中的白酒。

作为浙江温商的代表之一,王氏家族白手起家打造出一个商业帝国,庞大的均瑶集团能否成为均瑶健康的强大后盾?

“常温乳酸菌第一股”

上市2年业绩变脸

均瑶健康是国内常温乳酸菌龙头企业,隶属于知名企业均瑶集团。姚军健1994年进入食品行业,形成了以“味力”为主体的乳酸菌饮料生产销售企业。

2017年至2019年,均瑶健康尚未登陆上交所。在此期间,公司营业收入分别为11.46亿元、12.87亿元和12.46亿元。

2020年,均瑶健康成功上市。“第一款乳酸菌饮料”光环出道后,均瑶在健康方面表现如何?

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上市首年,均瑶健康收入缩水,下降至8.52亿元。在2020年和2021年连续两年出现净利下滑。截至2021年底,均瑶健康的归母净利润已连续两年出现下滑,2022年前两个季度,均瑶健康的归母净利润继续下滑态势。


上半年,均瑶健康预计实现营业收入5.14亿元到5.68亿元,与上年同期的4.77亿元相比,将增加3694.82万元到9103.52万元,同比增长7.75%至19.09%。扣除非经常性损益后,均瑶健康预计上半年净利润在2791.27万元至3085.09万元之间,同比将减少5805.42万元到6099.24万元,同比下降65.3%到68.6%。


据2022年一季度经营数据,均瑶健康主营业务“乳酸菌饮料”贡献约1.72亿元营收,同比下滑22.99%。


对于今年上半年增收不增利的情况,均瑶健康称,一是受国际环境影响,公司使用的主要原材料发生较大幅度地持续上涨,叠加制造成本等诸多因素的影响,导致经营业绩同比产生较大幅度波动。二是受国内新冠疫情影响,部分子公司停产、物流不畅等因素导致公司生产、发货、销售等多环节均受到不同程度影响。随着疫情逐渐平复,公司已经采取多种措施最大程度保证经营活动的正常开展。


广科咨询首席策略师沈萌认为,虽然2022上半年受到经济下行、成本上涨和需求收缩等多种不利因素的影响,但是乳业整体并非全面低迷,头部企业的表现仍然突出,这就说明业绩不佳很大程度是受企业个体因素的限制。



回顾均瑶健康的发展,这个在20年前即涉足乳业市场,创立时间不晚于当下“乳业双雄”——伊利股份(600887.SH)和蒙牛乳业(2319.HK)的老牌乳业品牌,其实也曾和它的创始人一样辉煌过。


2000年,均瑶健康的市场份额已跻身全国前十。不过时过境迁,如今均瑶乳业的发展早已落后彼时共同“打天下”的对手们。


来源:企业预警通


对比同行,2021年伊利和蒙牛的营收分别为1105.95亿元、881.415亿元,而均瑶9.14亿元的营收与两大巨头相差甚远;2020年伊利和蒙牛两大巨头市场份额占比合计达到48%,而均瑶乳业属于区域型乳品企业,一直以来都是以华东、湖北等地为主营区域,整体规模较小。



“沾酒带水”

多元化布局救场失利?


2011年,伴随着味动力品牌的推出,均瑶乳业正式迈入常温乳酸菌领域。不过,因长期依赖单品,在净利润连续下滑的情况下,均瑶健康开始了寻找增长“第二曲线”之旅,以寻求新的业绩新增点。


2020年12月27日,均瑶健康宣布与微康益生菌(苏州)股份有限公司签订三年战略合作协议,进军益生菌产业。其中,相关菌种的自主知识产权归均瑶健康所有,微康益生菌负责专利菌株的生产及产业化,且不得向第三方提供自主益生菌产品。


“通过二次创业,发展培育新品,尤其以益生菌为核心突破,向‘益生菌第一股’奋进。”均瑶健康在2021年年报中表示。


不过,新品表现并不佳,益生菌相关产品对均瑶健康的贡献收效甚微。据2022年第一季度报告,均瑶健康益生菌饮品、益生菌食品营收分别为878.44万元、1215.91万元,占主营业务营业总收入比例分别为3.5%与4.9%。


来源:天猫味动力旗舰店


均瑶健康还看重了卖水的生意。2021年4月,均瑶健康花2100万元收购了湖北三座山饮品有限公司70%股权,推出名为“恩赐”的天然矿泉水。


2021年,均瑶集团总裁、均瑶健康董事长王均豪还曾透露玻尿酸食品即将面世。目前,益生菌产品、恩赐矿泉水都已经上架味动力天猫旗舰店,但玻尿酸食品暂未上架。


国内奶酪棒市场的不断升温,各大乳企都想分一杯羹。2021年4月,均瑶健康推出常温奶酪,定位低钠、益生菌打造竞品差异化,并与知名IP“功夫熊猫”深度绑定。


与此同时,均瑶健康(605388.SH)还张罗起供应链来,开始谋划上市后首次重大资产重组。今年4月,均瑶健康拟自行或指定其关联方以现金支付方式,受让王学毅持有的上海鸿镒远供应链管理有限公司(简称“上海鸿镒”)51%的股权。上海鸿镒拥有覆盖上海市乃至华东地区各主要城市的供应链网络,而华东正是均瑶健康的优势地区,2021年,华东地区收入为4.757亿元,占总收入比例52.07%。不过,历经三个月,双方未能就交易对价和合作范围等核心条款达成一致,此次重大资产重组事项终止。


最受市场关注的是,均瑶健康还试图跨界白酒,在今年初与圣窑酒业签订了酱酒产业基地项目合作协议。不过,在面对投资者提问是否要涉足白酒时,均瑶健康并未公开正面回应,称以披露信息为准。


可以看出,在寻求“第二曲线”方面,均瑶健康已轻车熟路。然而,主打产品常温乳酸菌饮品收入连年下降,新品虽增收但没能填补缺口。


沈萌认为,盲目跨界,除了浪费有限的企业资源外,并不能真正带动企业转型,最终沦为各种蹭热点概念,在二级市场炒作。跨界失败的原因在于,没有一件是认真分析研究,并结合自身状况进行的。因此只要短期没有达到预期就选择放弃。从“均瑶乳业”改为“均瑶健康”,既是一种蹭大健康概念的意图,也是一种对自身应如何发展茫然的表现。



寡头围剿下

均瑶凭什么在乳企江湖厮杀?



十余年来,中国乳业的面貌可谓脱胎换骨。


除了蒙牛、伊利、光明等老牌乳企,不少地方性乳企品牌开始突出重围,崭露头角。


中国奶业协会副会长兼秘书长刘亚清曾公布了一组数据,2021年我国规模以上乳制品企业销售额4687亿元,全年奶产量3683万吨,继续保持稳步增长,其中中国奶业20强企业所占的市场份额超70%。


来源:罐头图库

业内人士表示,在乳业巨头的围剿下,中小企业的生存现状并不乐观,必须寻求资本的支持。


2022年以来,已有多家国内乳企宣布启动IPO,目前在排队或声称有意向启动上市的乳企已有近十家,其中不少是中小乳企。除均瑶健康外,乳企益生菌原料供应商科拓生物、”进口牛奶第一股”品渥食品、炼乳第一股熊猫乳品等均已成功登陆资本市场。此外,正在排队的还有认养一头牛、四川人最爱的菊乐股份,内蒙的骑士乳业,还有温氏股份、宜品乳业、君乐宝、完达山等地方乳业龙头也多次被传将启动上市工作。


不过,大浪淘沙过程中,有人上岸有人出局。


红星美羚、美庐生物目前均已终止IPO进程。曾因网红“小白奶”爆红的科迪乳业自2019年曝出被违规占用资金后便被立案调查,目前已经被债权人申请破产重整,并于今年6月退市。


在广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来,均瑶健康原有大单品乳酸菌饮料没有太多科技含量,随着伊利、蒙牛等龙头布局,均瑶健康“味动力”的市场份额正在逐步萎缩。


沈萌表示,乳品市场的需求是多元化的,供给也应该是多样化的,中小企业不能去和头部企业进行规模化竞争,那是以短击长。中小企业应该集中优势在某一领域进行深度的研发与创新,形成差异化竞争优势。


面对伊利、蒙牛两大乳业巨头构筑起的坚固堡垒,在夹缝中生存的区域性乳企还有突围的机会吗?


“在这个消费端不断倒逼产业端创新升级迭代的节点,我觉得均瑶已经远离主流消费人群。”朱丹蓬在均瑶上市之前对其并不看好,认为均瑶没有跟上整个消费升级的节奏。在他看来,均瑶的主力是胃动力,但是胃动力这种常温的乳酸菌,已经被市场抛弃,被消费者所遗忘。整体来看,均瑶的品牌老化、产品老化、渠道老化、团队老化、客户老化、模式老化。


朱丹蓬表示,未来乳业的格局基本上不会有太大的变化,强者更强,弱者更弱的马太定律一定会表现的更加淋漓尽致。放眼未来,全国应该可以容纳六个品牌,比如伊利、蒙牛、新希望、光明、君乐宝,还有一家应该是在博弈当中。整个行业的集中度将不断的攀升,对于中小型企业来说可能已经没有机会。


你买过均瑶健康的什么产品?你平时喜欢哪个品牌的牛奶?留言聊聊吧!

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