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终身寿险热销增加背后:产品宣传存在偏差 利差损和退保风险不容忽视

终身寿险热销增加背后:产品宣传存在偏差 利差损和退保风险不容忽视

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编辑: 开心
信息来源: 金融虎
更新日期: 2022-09-23 15:38:30
摘要

噱头营销、销售误导、减保规则设计不合理、利用加保规则变相突破定价问题,不难窥见,增额终身寿险市场一度存在不少乱象。

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在理财产品破汇新、无风险利率下降、权益市场波动导致居民风险偏好下降的背景下,近两年来,锁定长期收益水平的储蓄型保险产品竞争优势明显提升,增利型终身寿险也顺势而为,受到消费者青睐,受到市场热捧。已经成为一些中小保险公司的主打产品,知名度持续提升。

但这背后显然有隐忧。截至目前,终身寿险存在噱头营销、减保规则设计不合理、利用增保规则变相突破定价等问题。营销人员会着眼于锁定长期收益,简单地与理财产品类比,误导销售,淡化保障功能;但是,利差损和集中退保的潜在风险也不容忽视。

目前监管部门也在加强对终身寿险产品的监管。业内预计,长期来看,保险公司会考虑降低预定利率或降低已降低的保险权利限额,以应对利差损风险。

利率下行周期可以锁定长期固定收益,终身寿险增利受欢迎。

9月,几大国有银行相继宣布在前期基础上下调存款利率5-15个基点。中信银行、光大银行、平安银行等多家股份制银行和部分城商行也纷纷效仿。就目前情况来看,大部分银行一年期定期存款利率为1.85%,两年期定期存款利率在2.15%-2.5%之间,三年期和五年期定期存款利率分别约为2.65%和2.75%。

事实上,更早之前,市场利率已经处于下行周期,以存款产品为底层资产的各类理财产品收益率也在同步下跌,市场整体进入低利率时代。如何在保值的前提下增加居民财富的收入成为焦点。有投资者指出,银行存款客户的投资风格偏保守,风险承受能力较低。他们不会把资金挪到高风险的投资领域,很可能会流向低风险的投资领域。

就像这样,在理财产品破汇新、无风险利率下降、权益市场波动导致居民风险偏好下降的背景下,锁定长期收益水平的储蓄型保险产品竞争优势显著提升,尤其是金额增加型终身寿险,凭借期限长、收益确定等竞争优势成为部分保险公司的主打产品,销售形势持续升温,备受市场欢迎。

由于“重储蓄轻保障”的特点,增加的终身寿险为被保险人提供的保险金额相对较低。在大多数年份,保额等于现金价值,即退保和身故的收益是一样的,所以通常作为储蓄型产品销售,产品的现金价值是最重要的保险利益。该产品设计形式灵活,条款包含年金转换或权益减少,有利于客户在有生之年通过使用权益提取现金价值,达到长期储蓄的目的。目前,头部保险公司全寿险的保额复利普遍锁定在3.5%左右,受到消费者青睐。

蓝鲸保险从多家保险公司了解到,增加的终身寿险正成为公司保费增长的重要来源。上半年,部分公司的增额型终身寿险产品销量已经超过年金保险产品。几位保险经纪人也证实了这一情况。在消费者需求和各种宣传的推动下,“终身寿险将成为一种新的消费方式”

2019年,全寿险增量迎来第一个春天。当年8月,为规范利差损风险,银监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》,预定利率4.025%的年金保险产品被按下暂停键。此后,预定利率为4.025%的年金保险陆续下架,终身寿险的增加顺势而为。同时,随着资管新规打破新汇率,保本型理财产品成为过去,增加的终身寿险在更大的市场中崭露头角,产品开发的主体也从中小保险公司扩展到大型保险公司。

国泰君安证券在研报中计算,2022年上市保险公司推广的终身寿险增利,在持有期达到40年的情况下,基本可以获得3%以上的IRR。“在当前利率下行的背景下,终身寿险的增额是一个保障收益、长期收益在3%以上的高度稀缺产品,预计短期内会受到市场的追捧。”

产品监管加强,潜在的利差损和退保风险需要高度重视。

热度的背后,增加终身寿险可能也需要“降温”。去年以来,已有多款全寿险产品宣布下架或停售,监管部门也多次点名通知,为的是规范全寿险发展,避免其“跑偏”。

例如,今年年初,银监会通报了海宝人寿、合泰人寿、横琴人寿、华贵人寿、梅辛相互人寿等6家公司,11期增利全寿险增利利率超过3.5%,容易与产品定价利率混淆,存在噱头营销风险。

2月,银监会在寿险产品“负面清单”(2022版)中明确提到,部分增额型终身寿险产品保额增长比例超过定价利率,存在严重误导危害;减速比设计不合理;保险设计中存在变相突破定价利率的风险。

不难看出,整个寿险市场对于增加保额存在诸多乱象,比如营销中的噱头、销售误导、减保规则设计不合理、变相利用增保规则突破定价问题等。目前监管部门也在积极规范和加强监管,重点是一些业务拓展比较粗放的中小保险公司。

但业内担心的是该产品可能给保险公司带来的利差损风险,以及资金运用收益率下降带来的退保风险。此外,有业内人士质疑,既然满足了客户的长期储蓄需求,产品的现金价值就是最重要的保险利益,销售人员也以“可锁定利率”为重点。那么,这到底是理财产品还是保险产品呢?产品形态异化了吗?

郭俊银行分析师刘启新指出,按照目前的利率

下行的大背景下,增额终身寿险作为具有保证收益且长期收益可达3%以上的高度稀缺产品,预计短期受到市场追捧,“但对保险公司而言,增额终身寿险面临较大的利差损风险,预计长期保险公司将考虑降低预定利率或降低减保权益限额等来应对利差损风险。”

首都经贸大学保险系副主任李文中对蓝鲸保险指出,增额终身寿险之所以被一些人异化理解为理财型产品,一方面是因为销售人员的销售“误导”,基于有效保额的年增长率过度宣传利率,给人以增值快的感觉,另一方面是可以较灵活地申请减保提取现金价值。事实上,市场上那些将有效保额年增长率定得比较高的产品一般会将初始有效保额定得比较低,精算中使用的预定利率并没有那么高。根据监管要求,今后减保比例会受到严格限制。

“当前来看,即便保险公司把精算的预定利率定为3.5%,暂时还不会出现大面积的利差损现象,上半年头部保险公司投资收益率都明显高于3.5%”,但李文中也提示道,若市场利率继续下行,股市持续低迷则可能给保险公司带来利差损风险,若利差损进一步扩大,甚至导致经营风险;当利率上行时减保会明显增加,投保新单会减少,带来流动性风险。

“从产品发展看,增额终身寿险面世多年,只不过是最近两年开始流行,它产品形态符合社会需求,是否会造成利差损,保险公司能否盈利,都跟未来的市场利率相关,具有不确定性”,一位保险学者在接受蓝鲸保险采访时表示,“产品在演变的同时要考虑可持续性,保险公司要对潜在风险有所防范。”

李文中指出,从保险公司角度来说,需要规范增额终身寿险销售人员的营销行为,避免销售违规;在利率下行周期需要适当调低精算时的预定利率并控制增额终身寿险的销售规模;在利率上行周期需要严格控制减保比例,避免长险短做。从监管角度看,除了严格执行现行监管规则之外,有必要就缴费水平、缴费期限、初始保额和保额增长率之间的关系进行规范,避免销售人员将保额年增长率宣传成为复利利率,误导消费者。

标签:公司动态 保险
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