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上海黄金为何比国际黄金金跌得少?
时间:2016-12-29 08:43:28   来源:北京青年报   编辑:涛涛   点击:  

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依然有不少关注黄金的人感到纳闷:国际金价最近跌了这么长时间,但为什么国内金价跌幅明显小得多?

上海黄金 国际黄金

现象

金价下跌为何金店不降价

“国际金价跌得这么多,怎么不见国内的金价下调?”一位打算年末购置些金饰品的阿姨昨天在北京一家金店柜台前抱怨。她告诉北京青年报记者,一个月前她就打算买金饰品,当时看到金价“跌跌不休”,就打算等降价再买。结果国际金价一路下跌,却始终没见到金店降价。其实近期有这种疑问的人不在少数,他们中有的是要趁节前购置些金饰品,有的则是打算逢低买些投资金条。但他们都发现,虽然这段时期国际金价降幅很大,但金店的价格却始终没有变化!

北青报记者在北京市场调查发现,北京的金店上次金饰品降价是11月15日,当时国际金价在1230美元/盎司左右,而如今国际金价已经跌到1130美元/盎司左右,降幅达到了100美元/盎司。以国内金价计算,11月15日当天上海金在270元/克,而到昨天已经跌到261元/克,每克也下降了9元之多,最低还曾探底到258元/克,但其间北京各金店的金饰品价格并没有变化。

发现

国际金价跌幅明显大于上海金价

除了金店价格岿然不动,很多人还发现这段时期里上海金价的跌幅明显小于国际金价。北青报记者统计发现,从11月8日特朗普当选美国总统当日国际金市出现的剧烈一震开始,国内外金价走势的差距开始明显拉大。考虑到时差因素,当天国际金价收盘于1277美元/盎司,上金所则为281元/克。截至北京时间12月26日,国际金价大约为1133美元/盎司,较11月8日降幅在11%以上,而上金所金价为261元/克,降幅大约在7%,跌幅较国际金价明显偏低。

事实上,上海黄金交易所金价对国际伦敦金价长期存在溢价,但近来的差别愈发增大。根据彭博汇总的数据,两个价格的比率曲线从2015年8月人民币踏入贬值通道之后开始抬头,今年以来差别愈加偏离,11月后该曲线更加陡峭。据统计,该比率值在本月中录得2008年10月以来最大,这意味着在岸黄金价格相对离岸的增长速度创八年新高。

探因

国内资本管制下买黄金等于买美元

“同期内人民币对美元也有一定的贬值,在一定程度上对冲了国内金价的跌势。”有专业人士告诉北青报记者。此外,国内对黄金的需求量较大,也使得国内商品黄金的价格保持一定的稳定性。她表示,随着年末及春节的临近,中国黄金市场开始进入一年最旺的季节,这在一定程度上支撑着国内的商品黄金价位。不过她也表示,如果国际金价再有一次较大跌势,国内商品金价也就会下调了。

此外,在国内的资本管制下,买黄金的保值属性愈发明显,在一定程度上买黄金就等同于买美元。瑞银大中华区首席投资总监胡一帆在接受媒体采访时表示,未来境内外黄金差价可能进一步加大。“随着人民币对美元的贬值,明年中国黄金的需求量还会进一步增多,很多人就是出于保值考量。”

分析

利空出尽为何黄金不反弹

投资市场往往“利空出尽就是利好”,但对于近期的黄金走势来看,似乎没有印证这条铁律。众所周知,近来黄金持续低迷的主要原因是加息预期导致美元格外强势。但按说在美联储加息落地之后,金价应该利空出尽展开反攻,这也是之前多数分析师的看法。

“但美联储宣布加息之后,金价并未立刻展开反攻反而继续下探,是不是市场一直期待的加息利空兑现后的反弹要失约了?”明富金融研究所首席研究员沈杨昨天告诉北青报记者,他并不这样认为,“市场需要的只是更多一点耐心”。他认为,在美联储加息之后金银继续下探主要源于12月美联储利率决议略超市场预期,利率决议之后随之公布最新的美联储点阵图——预期2017年美联储加息三次,这使得市场对美联储2017年加息提速的预期升温,刺激美元指数再度走高。但他也表示,客观分析,不管是从美国经济层面还是通胀压力层面来看,美国2017年加息三次的概率较小。

提示

目前投资黄金可博短线

沈杨认为,美联储略偏鹰派的利率决议短线会推动美元指数再上一步,但其后继续上攻的动力不足,这从美元指数近几日的持续横盘就可窥一斑。“在2015年美联储加息之后,美元指数也是短暂横盘以后开始震荡下挫,我认为这次加息兑现之后美元指数也有望调整,只是调整的深度可能较上一次浅,主要是因为目前美国的经济走势比2016年初更加平稳。”

他提醒黄金投资者,年前这段时间里可重点关注美国的经济数据情况,如果数据较差,可能对金价的提振作用比较明显。此外,随着传统节日春节的到来,实物需求的提升也有望为金价提供一定支撑。从中线来看的话,黄金和白银都有望走出一波不错的反弹行情,因此目前阶段可以考虑逢低做多博短线。不过他认为,从长线看,金银的调整都并未结束,这主要是由美国经济趋势向好导致美元指数逐步走高所决定的,因此就长线而言黄金还没到抄底时机。

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