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油价飙升!金兽苹果打不过沙特石油土豪

油价飙升!金兽苹果打不过沙特石油土豪

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编辑: 孙媛
信息来源: 金融虎
更新日期: 2022-05-13 18:06:16
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业绩再好也挡不住大环境变天。

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出品/新浪科技

作者/郑军

随着全球油价飙升,苹果这个吸金巨兽只能向沙特石油暴君低头。

尽管苹果和Saudi Aramco都是上市公司,但它们的基本面和所有权完全不同。简单比较这两家公司是没有意义的。不过,这两家公司市值的涨跌是全球经济形势的风向标。

美国股市连日下跌,科技股损失惨重。苹果也失去了全球市值最高的上市公司的地位。美国股市周四收盘,占主导地位的消费电子行业苹果下跌2.7%,市值跌至2.31万亿美元。自今年1月初触及3万亿美元大关以来,苹果市值缩水超过23%,本月累计跌幅达10%。

其他科技巨头的趋势也不景气。曾经是“两万亿美元俱乐部”成员的微软,今年跌了25%,市值跌至1.9亿美元;亚马逊下跌了38%,市值大幅缩水至1.07万亿美元;谷歌目前的市值为1.46万亿美元。脸书的母公司Meta今年下跌了45%,其曾经的万亿美元市值现在几乎减半。

在美国科技股的低迷中,沙特国家石油公司Saudi Aramco前景光明。今年,其股价持续上涨28%,目前市值超过2.4万亿美元。因此,沙特自2020年以来首次超过苹果,再次成为全球市值最高的上市公司。

这种变化并不奇怪。这边美股血流成河,那边科技股持续暴跌。另一方面,全球油价高企,石油巨头利润丰厚。今年3月,俄乌战争爆发后,全球油价一度触及每桶139美元的14年高点。油价上涨带来的通胀压力促使美国央行大幅加息,直接给股市带来暴跌的压力。

Saudi Aramco不是一家普通的石油公司,很难用普通上市公司的基本面来衡量。简单地将苹果和Saudi Aramco进行比较是没有意义的。这家公司的背后是沙特王国,沙特政府持有98%以上的股份。Saudi Aramco是世界上产量和探明储量最大的石油公司,拥有世界上最大的陆上和海上油田。

目前全球市值最高的20家公司中,美国公司占据15席。全球市值排名前十的公司包括7家科技公司(6家美国公司)。TSMC以4550亿美元排名第十,也是全球市值最高的芯片公司。腾讯以4290亿美元排名第12,是市值最高的中国互联网公司。中国茅台以3279亿美元排名全球第21位,是全球市值最高的白酒公司。

而且,Saudi Aramco这次只是“夺回”了市值最高公司的荣耀。2019年12月11日,Saudi Aramco在沙特证券交易所上市,融资256亿美元,也打破了2014年阿里在美国上市218亿美元的IPO融资纪录。上市首日,Saudi Aramco收盘市值高达1.88万亿美元,超越苹果成为全球市值最高的企业。

但随着2020年新冠肺炎爆发,世界各国纷纷停下来抑制石油需求,石油输出国组织减产协议谈判破裂,国际油价暴跌至负值,Saudi Aramco业绩也受到拖累,导致其市值下降。当年7月,苹果以1.84万亿美元的市值超越Saudi Aramco(当时的市值为1.76万亿美元)。

去年,全球经济逐渐复苏,油价再次飙升,也给了Saudi Aramco一个坚实的推动。2021年,Saudi Aramco净利润增长124%,从490亿美元飙升至1100亿美元;收入增加了50%以上,从2050亿美元增加到3600亿美元。作为国有实体,Saudi Aramco也是沙特政府的重要收入来源。值得一提的是,Saudi Aramco 2021年的净利润比苹果高出16%(946.8亿美元)。如同

其实股市波动很大,走势很难预测。“全球市值最高的公司”这个名字本身并不重要。在过去的十年里,微软和Saudi Aramco已经多次占据这个位置。而能源股的走势压倒科技股,却是反映整体经济走势的风向标。

在苹果登上这一指数榜首之前,全球市值最高的公司原本是一家能源公司。2011年8月11日,苹果市值正式超越埃克森美孚,以3467亿美元首次成为全球市值最高的企业。此后,它长期占据着这个宝座。前年5月,苹果以2269亿美元的市值超越老对手微软,正式坐上科技行业头把交椅。

当时苹果的CEO是乔布斯。虽然乔布斯带领苹果从破产的边缘走向世界之巅,并亲眼见证了这一辉煌时刻,但他本人却因为癌症复发而无法继续工作。2011年8月他不得不正式辞去CEO职务,一个多月后去世。苹果由此进入了库克时代。

苹果之所以能在市值上超越微软,成为科技行业的新霸主,甚至成为全球市值最高的企业,正是因为乔布斯本人开启的移动互联网时代。2007年iPhone上市后,2010年全球智能手机出货量猛增74%,占手机总出货量的四分之一,上升势头势不可挡。

而苹果则凭借iOS生态平台和iPhone牢牢地站在了移动互联网行业的顶端。虽然他们的市场份额只有18%,但却拿走了智能手机行业90%以上的利润。随后十年,苹果市值从3000多亿元增长。

美元持续飙升,一度突破3万亿美元,而石油公司前景却与油价高度绑定。

2018年底,微软市值也曾经短暂超越苹果,当时两家巨头的市值还在8000亿级别。当时苹果正面临着业绩困境:营收贡献接近六成的iPhone销售出现下滑,甚至不再公布产品销量,股价一度下滑了超过20%。而微软却因为云服务转型顺利,成为市场的热宠。

随着iPhone销量重新增长,苹果走出业绩低谷,股价也开始再次急剧飙升。虽然新冠疫情爆发一度让苹果市值缩水超过4000亿美元,但随着美联储的放水宽松政策,和疫情带来的消费电子产品旺盛需求,苹果股价又开始了强劲增长,直至今年1月4日市值突破3万亿美元。从2万亿美元到3万亿美元,苹果只用了16个月时间。

看起来,苹果当时形势一片大好。去年第四季度,苹果业绩创下新高,单季度营收高达1239亿美元,同比增长11%;净利润346亿美元,同比增长20%。而且各项业务营收均强劲增长,去年发布的iPhone 13系列持续旺销,整体毛利率超过40%。

然而,业绩再好也挡不住大环境变天。过去几个月,苹果股价持续走低,更多的是受到宏观经济和整体环境的拖累。美国通货膨胀居高不下,油价上涨是其中最为关键的因素。今年4月份美国CPI同比上涨8.3%,创下四十年新高。在严峻通胀压力下,美联储本月初一次性加息了50个基点,如此大幅度为22年来首次;美国股市也开始掉头下跌。

美联储加快推进货币紧缩步伐,也会在其他国家引发连锁反应,促使主要央行跟进加息,带动全球利率水平上升,导致市场风险偏好急剧下滑,带动避险情绪升温,股市成为了最直接的晴雨表,投资者纷纷抛售那些被认为存在风险和泡沫的股票,加密货币也无法幸免。

过去两年领涨美国股市的科技类股成为了本轮调整的最大“受害者”。纳斯达克指数今年以来累计下滑了接近30%,相比之下道琼斯指数下跌了14.5%,标准普尔500指数下跌了19%。美联储5月6日加息之后的三个交易日,科技类股市值整体缩水了1万亿美元,苹果也在其中“贡献”了超过2000亿美元。

另一方面,全球经济前景不明朗,俄乌战火引发的全球通胀压力,尤其是油价飙升带来的生活成本上升,也会影响到民众消费预期,影响消费电子行业的需求。而过去两年,苹果一直面临着疫情带来的供应链问题冲击。苹果预计今年第二季度营收可能会因此减少40亿-80亿美元,影响幅度可能高于第一季度。

在全球经济前景迷茫和油价高企的时期,能源显然是最坚挺的股票。世界银行预计,受俄乌冲突导致的供应中断,今年北海布伦特原油价格预计会保持在每桶100美元以上,创下2013年以来的最高油价。但沙特阿美CEO纳赛尔依然保持着冷静,因为油价持续上涨会推高通货膨胀,反过来也会遏制石油消费需求。

能源类股无疑是全球油价上涨的最大受益者。在美股整体下滑的大背景中,标准普尔500指数能源类股却飙升了40%。美国最大石油巨头埃克森美孚第一季度营收增长53%,达到880亿美元,净利润增长101%,达到54.8亿美元。埃克森美孚今年以来股价累计上涨了33%,目前市值高达3640亿美元,排在全球第16位,也是仅次于沙特阿美的第二大石油公司。是的,埃克森美孚现在的市值依然还在2011年的水平。

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